تحلیل بازار انرژی

March 5, 2023

تحلیل بازار انرژی - مارس 2023

این روزها ابهام جدی بین آینده‌ی عرضه و تقاضا در عرصه انرژی در سال 2023 وجود دارد. از یک سو امید به بازگشایی‌های چین است، از سوی دیگر نگرانی ها در مورد رکود قریب الوقوع و خبرهایی همانند احتمال خروج امارات از اوپک بر شدت این ابهامات می افزاید. شرایط ژئوپولتیک وارد مرحله‌ی جدیدی شده است، اینکه روسیه چقدر از سهم بازار انرژی خود را می‌تواند حفظ کند همه و همه مواردی است که بر پیچیدگی های بازار انرژی می‌افزاید.

تحلیل نفت (WTI)- 05 مارس 2023

هفته گذشته چند عامل باعث ایجاد نوسانات در بازار نفت شد. انتشار داده‌های امیدوارکننده PMI چین بار دیگر خوش‌بینی‌ها در مورد بازگشایی‌های چین و افزایش تقاضا به سبب این بازگشایی ها را افزایش داده و موجب افزایش قیمت نفت شد. اما در روز جمعه انتشار خبری مبنی بر اینکه امارات قصد دارد از اوپک خارج شود باعث ریزش قیمت نفت تا محدوده‌ی 75.746 شد. گرچه این کاهش قیمت موقتی بود و نفت مجدد به مسیر افزایشی خود بازگشت اما موضوع تمایل امارات به خروج از اوپک بحث قابل تاملی است که می تواند تاثیر عمیقی در بازار نفت برجای گذارد. .

چرا امارات قصد خروج از اوپک را دارد؟

بحث خروج امارات از اوپک موضوع جدیدی نیست. بخصوص پس از خروج قطر در سال 2019 و اکووادور در سال 2020 ، اینکه کشور دیگری بخواهد از بزرگترین ائتلاف نفتی جهان خارج شود دیگر چندان غیر عادی به نظر نمی‌رسد. ضمن اینکه سال‌هاست که امارات متحده این مورد را مطرح کرده است.

اما آنچه باعث شده این روزها این موضوع شدت گیرد، افزایش اختلافات ابوظبی با ریاض است. در سال‌های اخیر این اختلافات خود را در اهداف متفاوت هر دو کشور در جنگ هشت ساله یمن، رقابت برای سرمایه گذاری خارجی، و اخیراً در بازدیدهای دولتی نشان داده است. اختلاف بر سر سطح تولید نفت در ژوئیه 2021 به طور موقت توانایی اوپک را برای ارائه برنامه های خود برای بازارها متوقف کرد و قیمت نفت خام را افزایش داد. ابوظبی خواستار آن شده بود که «پایه» تولید نفت خام خود – حداکثر حجمی که اوپک به‌عنوان توانایی تولیدش تشخیص می‌دهد – افزایش یابد. داشتن یک پایه بالاتر به امارات متحده عربی اجازه می دهد سهمیه تولید بیشتری داشته باشد. امارات در ابتدا خواستار افزایش سطح پایه خود از 3.2 میلیون بشکه در روز به 3.8 میلیون بشکه در روز شد. مصالحه ای که در نهایت بین عربستان سعودی و همسایه کوچکترش حاصل شد، تولید پایه امارات از آوریل 2022 به 3.65 میلیون بشکه در روز افزایش یافت. اما به نظر می‌رسد که رقابت اقتصادی و ژئوپلیتیکی بین این دو همسایه عمیق‌تر از آن چیزی است که تصور می شود.

اثرات خروج امارات از اوپک بر قیمت نفت چیست؟

خروج احتمالی امارات متحده عربی از اوپک، این گروه را متلاطم خواهد کرد، بخصوص اینکه طی چهار سال گذشته دو عضو دیگر اوپک یعنی قطر و اکوادور نیز این ائتلاف را ترک کرده‌اند. با خروج از اوپک امارات متحده عربی این فرصت را پیدا می‌کند تا برنامه های تولید نفت خود را مطابق با منافع خود دنبال کند. ابوظبی مدتی است که می‌خواهد تولید نفت خود را افزایش دهد تا درآمد خود را از فروش نفت بالا ببرد، اما با توافق‌های تولید اوپک پلاس تحت سلطه پادشاه و بزرگترین تولیدکننده این گروه یعنی عربستان سعودی، محدود شده است.

لذا در صورت خروج امارات از اوپک نفوذ جهانی گروه تولیدکننده نفت کاهش خواهد یافت و کشورهای تولید کننده در رقابت برای تصاحب سهم بیشتر بازار به تولید و فروش بیشتر اما ارزان‌تر روی خواهند آورد که این می‌تواند موجب کاهش قیمت نفت در جهان شود. البته باید توجه داشت آیا افزایش تقاضای جهانی می‌تواند به گونه‌ای باشد که عرضه را شدیدا تحت تاثیر قرار دهد یا خیر.

از منظر تکنیکالی، نفت در تلاش برای تاچ مجدد محدوده 82 دلار است. در صورتیکه داده‌های تجاری و تورمی چین این هفته یاری کند می توان انتظار شکست 82 به سمت اعداد بالاتر را داشت که در این صورت مسیر برای تاچ محدوده روانی 87 مهیا خواهد شد. اما تا زمانی نفت نتواند بالای 82 تثبیت دهد، هر بالایی فرصت فروش به سمت تارگت‌های 76 و 71 خواهد بود.

تحلیل نفت برنت - 05 مارس 2023

از منظر تکنیکال نفت برنت دقیقا مسیر تحلیل 13 ژانویه را طی کرده است. در ادامه نفت برنت تلاش می کند بار دیگر محدوده‌ی 87.500 را تاچ کند. در صورت تثبیت بالای این محدوده تارگت های بعدی آن 93 و در مرحله‌ی بعد 97.736 است. تا زمانیکه نتواند بالای 87.500 تثبیت دهد هر بالایی موقعیت فروش به محدوده‌ی 81 است.

تحلیل گاز طبیعی - 05 مارس 2023

آیا قیمت گاز طبیعی بالاخره به کف رسیده است؟

گاز طبیعی یکی از بازنده‌های بزرگ در طول شش ماه گذشته است. قیمت گاز طبیعی از بالاترین سطح خود در ماه آگوست به پایین‌ترین سطح خود در هفته گذشته رسید. در این مدت قیمت گاز طبیعی 79 درصد کاهش یافته است. مهم‌ترین دلیل این کاهش شدید قیمت، اتحاد کشورهای اروپایی و اتخاذ تدابیر اروپا برای کاهش قیمت انرژی جهت مدیریت بحران انرژی در زمستان بوده است که در این امر اروپا با یاری طبیعت موفق به مدیریت قیمت انرژی در زمستان شد. اروپا به دنبال جایگزینی گاز روسیه با واردات از سراسر جهان بود. نمودار زیر نشان می دهد که چگونه واردات گاز از روسیه با خط لوله گاز نروژ و واردات LNG محدود شده است.

از سوی دیگر به دلیل اینکه اروپا تاکنون زمستان نسبتاً معتدلی را تجربه کرده است سطح ذخایر گاز اروپا نسبت به موارد مشابه سال های قبل در سطح بالایی قرار دارد. از آنجائیکه بخش عمده‌ای از زمستان سپری شده است و بعید به نظر می‌رسد در روزهای آتی شاهد سرمای بسیار شدید باشیم، لذا انتظار می‌رود سطح ذخایر گاز اروپا همچنان بالا باقی بماند. کادری سیمسون، کمیسر انرژی اتحادیه اروپا گفته است که انتظار دارد تا پایان فصل گرما، ذخایر بالای 50 درصد باقی بماند.

بررسی بیشتر داده های تاریخی کاهش قابل تامل تقاضا برای گاز را در زمستان 2022 نشان می‌دهد و همین کاهش تقاضا به نوبه‌ی خود موجب کاهش قیمت گاز در شش ماه گذشته شده است. از سوی دیگر داده‌های مربوط به برداشت از ذخایر که در کریسمس جاری منتشر شد، نشان می‌دهد که میزان برداشت از ذخایر نیز کاهش یافته است.

باید به این نکته توجه کنیم که در روزهای آتی وارد فاز تزریق گاز به ذخایر گازی اروپا خواهیم شد که این امر موجب افزایش تقاضا برای گاز و در نتیجه افزایش قیمت گاز خواهد شد. از سوی دیگر اگر بازگشایی های چین به خوبی ادامه یابد و رکود اقتصاد جهانی بر آن سایه‌ نیندازد، می تواند به عنوان عامل تشدید افزایش قیمت گاز عمل کند.

اما از منظر تکنیکالی، همانطور که در نمودار مشاهد می‌کنید، گاز در آخرین کف زده شده حرکت صعودی قوی رو به بالا داشته است و با توجه به آنچه در توضیحات بالا گفته شد، تازمانیکه قیمت گاز زیر 2.5000 دلار بماند. سناریوی صعودی برقرار است و اولین محدوده‌ تارگتی ناحیه A با حدود 3.1013 و 3.5146 است.

در صورت تثبیت بالای 3.5146 وارد فاز دوم تارگت های قیمتی یعنی محدوده‌ی B با حدود 4.2501 و 4.6205 خواهیم شد.